Češi spoří, přesto maloobchod táhne ekonomiku! Analytici se úplně netrefili

Komentář
Ilustrační fotografie
Ilustrační fotografie, foto: Depositphotos
Lukáš Kovanda 5. srpna 2026 14:28
Sdílej:

Červnový vývoj maloobchodních tržeb potvrzuje, že spotřeba domácností zůstává oporou české ekonomiky, přestože se očekávání analytiků tentokrát spíše nenaplnila. Maloobchodní tržby bez motorových vozidel se po očištění o cenové vlivy meziročně zvýšily o 3,6 procenta. Výsledek tudíž zaostal za mediánovým odhadem analytiků oslovených agenturou Bloomberg, který činil čtyři procenta, a znamená zpomalení proti květnovému růstu o 4,8 procenta. Meziměsíčně tržby o 0,1 procenta klesly. 

Nejde o dramatické ochlazení spotřeby ani o obrat trendu. Reálné mzdy rostou, inflace zůstává nízká a situace na trhu práce je nadále příznivá. Domácnosti tedy mají prostor utrácet více než v předchozích letech, kdy jejich kupní sílu citelně oslabila mimořádná inflační vlna. Červnová čísla ale ukazují, že Češi si ani po odeznění nejhoršího zdražování nezačali bezstarostně otevírat peněženky. Nadále postupují obezřetně, hledají slevy a značnou část příjmů odkládají stranou.

Právě mimořádně vysoká míra úspor pomáhá vysvětlit, proč maloobchod neroste ještě rychleji. České domácnosti loni uspořily 19,2 procenta svých příjmů, tedy stejně jako německé domácnosti a nejvíce v Evropské unii. Unijní průměr činil pouze 13,6 procenta. Část příjmů, která by při nižší obezřetnosti mohla zamířit do obchodů a služeb, tak zůstává na účtech. Vysoká míra úspor je známkou finanční odolnosti domácností, současně však tlumí krátkodobý růst spotřeby a ekonomiky.

Češi navíc podstatnou část peněz drží na běžných a spořicích účtech. Takové úspory jsou sice snadno dostupné a mohou se později proměnit v odloženou spotřebu, jejich reálnou hodnotu ale znehodnocuje inflace, zvláště když úrokové sazby na spořicích účtech klesají. Opatrnost domácností je dána zkušeností s prudkým zdražováním, nejistotou ohledně budoucího vývoje a také snahou obnovit rezervy vyčerpané během předchozích let.

Struktura červnových tržeb přesto ukazuje, že spotřeba není plošně slabá. Tržby za nepotravinářské zboží vzrostly meziročně o 5,4 procenta a za potraviny o 2,1 procenta. Nejsilnějším tahounem zůstaly internetové a zásilkové obchody s růstem o 12,6 procenta. E-shopy těží z pohodlí, široké nabídky a možnosti rychle porovnávat ceny, což je pro cenově citlivé domácnosti zvlášť důležité. Prodejnám farmaceutického a zdravotnického zboží vzrostly tržby o 7,4 procenta. Naopak prodejny počítačového a komunikačního zařízení zaznamenaly pokles o 1,5 procenta a obchody se zbožím pro kulturu, sport a rekreaci o 1,1 procenta.

Také tržby za prodej a opravy motorových vozidel zůstaly meziročně v plusu, když vzrostly o 2,5 procenta, meziměsíčně však klesly o 0,6 procenta. I zde je tedy patrná ochota nakupovat, nikoli však bezvýhradný spotřební optimismus.

Za celý letošní rok lze čekat pokračování reálného růstu maloobchodu, o 3,9 procenta. Spotřebu podpoří vyšší reálné příjmy a nízká nezaměstnanost, proti rychlejšímu růstu však bude působit pokračující výrazná spořivost Čechů. Maloobchod tedy bude ekonomiku táhnout, avšak méně razantně, než by samotný růst kupní síly naznačoval.

Stalo se
Novinky
Ilustrační fotografie.

Růst důchodů nenaplní původní očekávání? Klíčem jsou mzdy!

Tři stovky korun měsíčně od ledna navíc měli mít důchodci jisté, ale podle nejnovějších informací to tak být nemusí. Valorizace by nakonec mohla být o několik desítek korun nižší. Může za to fakt, že růst mezd v českém hospodářství zcela nenaplnil původní očekávání. 

Novinky
Král Karel III.

Je to válka? Buckinghamský palác nečekaně prolomil mlčení! Na vině je bratr Diany

Již 29 let uplynulo na konci srpna od tragické smrti všemi milované princezny Diany. I po tolika letech dokáže smutný závěr jejího života budit vášně. Tentokrát za to může Dianin bratr Charles Spencer, jenž se rozhodl napsat knihu, která je Buckinghamskému paláci trnem v oku. 

Novinky
Vladimir Putin

Proč Putin stále věří ve vítězství? Nemá ponětí, jaká je skutečná situace na frontě

V ruské armádě se podle vojenských analytiků rozšířila hluboce zakořeněná kultura lhaní ohledně zisků přímo na bojišti. Tento stav vede k tomu, že má ruský prezident Vladimir Putin značně zkreslený pohled na reálnou situaci na ukrajinské frontě. Na tento problém upozornil ve své zprávě americký Institut pro studium války na základě poznatků ruských vojenských blogerů. Zpravodajci uvádějí, že zkreslená hlášení přímo ovlivňují rozhodování na nejvyšší úrovni.

Novinky
Donald Trump

Může dát Trump každému Američanovi 5000 dolarů? Zákon mu to povoluje, realita je ale složitější

Americký prezident Donald Trump vyvolal pozornost svým extravagantním příslibem vyplatit všem občanům Spojených států částku pět tisíc dolarů v případě, že republikáni zvítězí v nadcházejících průběžných kongresových volbách. Tento neobvyklý návrh zazněl během jeho hlavního projevu na stranickém sjezdu v texaském Dallasu. Příslib finanční odměny přišel až v průběhu rozsáhlého vystoupení ve chvíli, kdy pozornost přítomného publika postupně opadala.