Válka filmových gigantů začala. Paramount chce přeplatit Netflix, dal Warner Bros lepší nabídku

V oblasti korporátních obchodů se nepřátelské převzetí odehrává, když se jedna společnost snaží získat jinou firmu bez souhlasu jejího stávajícího managementu. Typicky se to děje prostřednictvím nabídky na odkoupení akcií, která je předložena přímo akcionářům. Liší se to od přátelského převzetí, které je vzájemně schváleno představenstvy a akcionáři obou zúčastněných společností.

Netflix předložil návrh na převzetí pouze filmového studia a streamovacích sítí WBD, s tím, že zbytek podniku, tedy kabelové televizní sítě, by se měl oddělit do nezávislé společnosti. Tato nabídka oceňuje aktiva, mezi která patří značky jako Warner Bros, New Line Cinema a HBO Max, na celkem 82,7 miliardy dolarů, včetně dluhu. Netflix nabízí 23,25 dolaru za akcii s dodatečným podílem v nové společnosti, což dohromady představuje hodnotu přibližně 27,75 dolaru za akcii v kombinaci hotovosti a akcií.

Paramount naopak usiluje o kontrolu nad celou společností, včetně tradičních placených televizních sítí, které jsou sice považovány za klesající odvětví, ale pro Paramount jsou součástí strategie. Jejich nabídka oceňuje celou společnost na 108,4 miliardy dolarů. Paramount navrhuje zaplatit 30 dolarů za akcii v čistě hotovostní nabídce, což akcionářům dává údajně větší jistotu než smíšený plán Netflixu.

Warner Bros, jehož kořeny sahají až sto let zpátky, disponuje obrovskou knihovnou obsahu. Ta zahrnuje klasiku jako Looney Tunes a Casablanca, ale také moderní hity jako Přátelé, Superman a Harry Potter. Divize HBO je navíc známá pro prestižní televizní tvorbu, kam patří seriály jako Rodina Sopránů, Sex ve městě nebo Boj o moc. Pověstná firma je však pod tlakem, protože filmový a televizní průmysl byl značně narušen nástupem online streamování.

Pro Netflix, který je s více než 300 miliony zákazníků největším hráčem v oboru, by nákup filmové a streamovací divize posílil filmovou nabídku a zároveň by zabránil potenciálním konkurentům v získání tohoto obsahu. Paramount na druhé straně hledá partnera, který mu dodá potřebnou velikost, aby mohl čelit oborovým gigantům Netflixu a Disney.

Převzetí by navázalo na předchozí akvizici Paramountu Davidem Ellisonem, kterou v létě začlenil do svého filmového studia Skydance. Ve streamování usiluje o přidání zhruba 120 milionů předplatitelů HBO Max ke stávajícím 79 milionům Paramountu.

Analytici vidí výhody spojení i pro tradiční placené televizní sítě, kterým by to dalo větší sílu v obchodních jednáních a otevřelo příležitosti k úsporám nákladů. Paramount má ve svém portfoliu značky jako Nickelodeon, CBS a Comedy Central, zatímco WBD by přineslo stanice CNN, Food Network a řadu sportovních nabídek.

Obě transakce pravděpodobně vzbudí obavy z narušení hospodářské soutěže a očekává se, že je pečlivě prověří regulační orgány v USA i v Evropě. Plán Netflixu vyvolává varování, že by dominantnímu hráči na trhu streamování dal ještě větší moc nad herci a scenáristy a zvýšil by tlak na místní kina. Nicméně spojení Paramount-Warner Bros by též vedlo ke kontrole významné části sportovního a dětského zábavního obsahu, což by mohlo být znepokojivé pro inzerenty a lokální televizní distributory.

Paramount, jehož plány by sjednotily CBS a CNN pod jednoho vlastníka, je navíc pod drobnohledem kvůli možnému dopadu na zpravodajství a vazbám rodiny Ellisonových na exprezidenta Trumpa. Nabídka Paramountu zahrnuje financování od investiční společnosti Affinity Partners, kterou vede Jared Kushner, zeť Donalda Trumpa.

Ačkoli Kushner a další finanční partneři ze Saúdského a Katarského suverénního fondu nebudou mít kontrolní role, jako například místa v představenstvu, odborníci se domnívají, že by napojení na Trumpovu rodinu mohlo vyvolat etické otázky, zda by prezidentův vliv nemohl naklonit misky vah.

Dopad na spotřebitele zatím není jasný. Ani Netflix, ani Paramount nenabídli příliš detailní pohled na to, jak by Warner Bros začlenili do svých stávajících služeb nebo jak by využili příležitosti k uvedení nových typů balíčků. Zvýšení obsahu Netflixu by mu mohlo umožnit účtovat zákazníkům více, ale pokud by diváci zjistili, že platí za jednu streamovací službu místo dvou, mohlo by je to ve výsledku stát méně. Analytici navíc uvádí, že více než 70 % zákazníků HBO Max v USA již zároveň odebírá i Netflix.